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广发基金准备金率上调超预期市场短期或有压力

时间:2022-04-25 来源网站:绿豆芽财经网

广发基金:准备金率上调超预期市场短期或有压力

广发基金:准备金率上调超预期市场短期或有压力 更新时间:2010-1-14 21:56:26   广发基金表示,本次准备金率上调早于预期,原因一是出口超预期增长以;二是新年第一周新增信贷投放过快;三是一二级市场利率倒挂令央行流动性管理难度增加。 中国人民银行决定,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自2008年6月份以来再度动用这一紧缩型货币工具,全球市场立即作出反应,股市跌幅普遍扩大,原油价格一度大跌1.5%,13日,沪深两市低开逾2%。  广发基金表示,本次准备金率上调早于预期,原因一是出口超预期增长以;二是新年第一周新增信贷投放过快;三是一二级市场利率倒挂令央行流动性管理难度增加。  中国海关1月10日公布的外贸数据显示:我国09年12月出口增速达到17.7%,这是09年以来,出口数据首次转正。与出口数据类似,09年12月份的进口规模也达到了历史单月最高水平,增速环比提高18.9个百分点。出口增速大幅反弹,意味着经济的继续回暖,但同时也意味着升值预期将重新升温,使通货膨胀的可能性加大。  1月11日,市场有传言称,2010年1月的第1周,银行贷款增长高达6000亿元,仅工、农、中、建、交等5家大型银行的新增信贷就超过了2500亿元。虽然年初信贷增长有较多的合理性,但面对首周即达6000亿的信贷放量,央行仍有必要通过上述举措释放调控信号,警示银行不要在年初冲信贷。  事实上,央行已在公开市场操作中表达了对通胀和货币大量投放的警觉。1月12日,央行发行200亿元一年期央票,发行利率上升8基点至1.8434%。这是20周以来一年期央票发行利率首次上调。当日,央行还进行了2000亿元的28天正回购操作。只是央票利率上升的调控作用及其规模,不足以达到政府控制风险的目的。从前期的公开市场操作情况来看,由于央票发行利率从09年下半年以来一直持平不动,一二级市场利率长期倒挂,导致央票发行量难以放大。特别是1年期央票发行量已经连续11期发行量保持在220亿元以下,直接影响到了央行在公开市场的资金回笼力度和效果。  广发基金分析,回顾03年调控周期:上调准备金—行政调控—加息。本次或调控延续上次思路,年内准备金率或许还有1-2次上调空间,加息频率和步伐取决于美联储的退出进程,从资金面看市场短期内将承受一定压力。  链接:央行数据显示,截至去年11月份,我国银行系统的存款总量达到59万亿元,如果减去农村信用社等小型金融机构,再加上12月份的额度,预计将达到60万亿元左右。那么可以算出,上调0.5%的存款准备金率,相当于冻结近3000亿元的资金。

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